医渡科技2024财年中期业绩：毛利率创新高，亏损大幅收窄

2023年11月30日，中国医疗智能行业头部企业医渡科技（股票代码：2158.HK）召开2024财年中期业绩发布会，管理层团队对公司2024财年上半年业绩和“聚焦”战略及阶段性成果进行详细介绍。

截至2023年9月30日止六个月（“2024财年上半年”或“报告期内”），医渡科技毛利率同比上升12.1个百分点至38.2%，创下历史同期新高，经营开支总额占收入的百分比同比下降12.8个百分点，经调整后净亏损同比收窄75.9%至人民币5410万元。

报告期内，医渡科技实现营收3.56亿元，同比下降24.9%。对此，医渡科技管理层表示，这主要由于进一步聚焦核心业务。即便在此情况下，经调整后的净亏损依然大幅度减少。此外，截至2023年9月30日，公司在手订单金额达8.72亿元，同比增长58%。据介绍，在手订单中过亿元人民币订单已经完成交付。

发布会上，公司管理层强调了在决策逻辑中对长期主义的坚持。据介绍，自2023财年下半年开始，医渡科技紧紧围绕“聚焦”战略，专注于核心业务和核心客户，以提升盈利能力。公司管理层始终将长期主义贯穿于战略制定和日常决策，相比较业务规模扩张，现阶段更看重盈利能力的打造，以进一步夯实业务模式，在此基础上谋求长期高质量发展。

报告期内，医渡科技加强技术创新以夯实核心竞争力。

基于“医疗智能大脑”YiduCore在医学知识、知识图谱和高质量医疗数据处理能力的大量积累，医渡科技持续开展基于超过千亿精细化训练Token的医疗垂直领域大语言模型的研发和训练工作，目前已完成70亿、130亿参数的模型训练，并正在进行700亿参数的模型训练。公司计划推出不同参数量级的模型版本，适配不同终端及场景的应用需求。

结合持续优化升级的自研大模型，YiduCore也将从1.0版本迭代升级到2.0版本。基于多维度实践沉淀可量化知识图谱打造的医疗垂直领域大语言模型，将不断迭代YiduCore的核心算法，使其语义理解更精准，推理能力加强。

报告期内，医渡科技持续投入资源，不断加深对疾病的理解。截至2023年9月30日，YiduCore医学知识图谱覆盖超过100000个医学实体，其中疾病知识图谱覆盖的疾病数量已超过10000种，YiduCore已在近80个疾病领域建立疾病模型，覆盖超过1700家医院。通过该等积累，YiduCore可以精准识别超过2.5万个医学语义字段。

基于YiduCore，医渡科技得以不断提高研究级证据产出的效率，并加深不同疾病领域的研究能力。截至2023年 9月30日，公司已与专家及权威机构合作出版19本疾病标准数据集，包括食管癌、结核病、精神疾病等，为相关疾病领域多中心研究构筑基础。另外，公司的全方位公共卫生解决方案提供大型模拟仿真及预测，能够实现高效的动态决策，已在25个省市落地验证。

报告期内，医渡科技业务稳步发展，业务分部之间的协同效应再增强，整体运营效率进一步提升。

大数据平台和解决方案板块期内收入实现人民币1.28亿元，毛利率为45.2%，同比上升3.9个百分点。截至2023年9月30日，医渡科技的顶级医院客户总数增至94名，监管机构及政策制定者的客户数量增至38名。

公司持续推动新一代医院场景智能解决方案的商业化推广，“全病种数据库平台”深度赋能医学科研，提供灵感发现、多模式病历搜索、智能抽取、随访、统计分析和AI建模等全流程的科研工具，已在多个头部研究型医院及三甲医院部署应用，并被250余个临床科研团队深度使用，据介绍，公司面向医院的研究业务市场占有率已经超过35%。公司不断深化对重点疾病领域的研究，血液病领域中标某华东地区三甲医院国家血液系统疾病全国多中心大数据平台项目，合同金额近人民币900万元；眼科疾病领域，由公司承建的“国家眼部疾病临床医学研究中心大数据平台”在报告期内正式发布；针对监管机构及政策制定者的解决方案方面，公司已经在公共健康和数据平台业务上建设了多个行业标杆项目，报告期内，公司进一步中标北京市朝阳区医疗监管平台项目，助力构建医疗卫生机构运营监管分析体系，合同金额近人民币1000万元。

生命科学解决方案板块表现强劲，实现收入人民币1.70亿元，毛利率为27.8%，同比上升13.3个百分点，运营效率进一步提升。截至2023年9月30日，医渡科技已进行296项临床研究，并已进行221项前瞻性及回顾性真实世界研究。公司的智能临床试验管理组织服务已覆盖304个临床试验机构。公司前10大客户的收入留存率为128.2%，20家头部跨国药企中，有15家是公司的客户。

基于自主研发的一体化智能化服务平台，公司在各项临床试验方面取得了重要的成果。其中包括提前完成兆科眼科的TAB014III期临床试验，及某生物医药公司的湿性年龄相关黄斑变性III期临床试验中的患者招募入组工作等。此外，基于丰富的真实世界研究能力与经验，医渡科技连续中标某MNC客户的三项技术要求很高的癌症和疼痛相关的回顾性真实世界研究，并在该类研究领域建立了专属战略合作意向，公司的真实世界证据（RWE）业务已成业内旗舰品牌。凭借板块间的协同效应和在眼科疾病领域的深度研究，报告期内，公司还中标了温州医科大学附属眼视光医院小儿膳食防控近视IIT研究项目。

健康管理平台和解决方案板块收入为人民币0.58亿元，毛利率为53.2%，同比上升28.1个百分点。在健康管理平台上至少完成一笔交易的活跃用户数达到2600万名。报告期内，医渡科技持续增加“惠民保”业务的市场渗透率，截至2023年9月30日，公司累计中标并服务4省12市，包括江苏省、北京市、天津市等。公司作为“深圳惠民保”的主运营平台，助力保险公司承保超过600万份“深圳惠民保”保单，参保率超过35%，参保数量和参保率均位列全国惠民保项目前列。

报告期内，公司的糖尿病数字疗法产品取得了阶段性成果。公司首次将糖尿病数字疗法融入到了“天津惠民保”的健康管理付费服务中，同时成功入选海南省“2+3”健康服务包项目，并将在今年开展先期试点工作，推进数字疗法创新应用与海南省卫生健康数字化转型。

从辅助医生临床诊疗与诊断，到加速新药研发，从赋能公共卫生精准决策，到个性化多层次的主动健康管理，医渡科技“医、药、险、患者”的商业闭环正在不断完善。

展望未来，医渡科技将继续提升对核心算法的升级迭代，开发和优化医疗垂类大语言模型，同时加大对YiduCore的投入，期待为医疗领域各应用场景提供强大的赋能。作为快速发展的医疗智能领域的头部企业，公司将继续坚守“使价值导向的精准医疗惠及每一个人”的使命，以自主创新和高质量发展来把握中国及其他地区的巨大市场机遇，通过不断迭代的“医疗智能大脑”，为医疗生态系统中的行业参与者带来更多价值。