权益类公募产品今年来收益全线告负，理财公司出手自购提振市场信心丨机警理财日报

南财理财通课题组 黄桂煊

据南财理财通最新数据，截至2023年12月10日，今年来，全市场新发净值型银行理财产品28,072只（含私募产品）。

从风险等级来看，产品风险等级主要集中在二级（中低风险）。其中，一级（低风险）产品占比5.94%，二级（中低风险）产品占比84.91%，三级（中风险）产品占比7.45%，四级（中高风险）产品占比0.34%，五级（高风险）产品占比1.36%。

从投资性质来看，固收类产品占比96.51%，混合类产品占比2.03%，权益类产品占比0.47%，商品及金融衍生品类产品占比0.98%。

本文榜单排名来自南财理财通全自动化实时排名，如您对数据有疑问，请在文末联系研究助理进一步核实。

A股市场整体表现弱势，权益类公募产品今年以来收益全线告负

2023年以来，A股市场先扬后抑，一波三折，整体表现弱势。主题风格分化，小盘在年内相对占优，价值风格明显占优。截至12月7日，A股各主要指数全线收跌，创业板指下跌20.01%，深证成指下跌13.58%，沪深300下跌12.41%，中证500下跌6.54%，上证指数下跌3.98%。

从权益类公募产品表现看，2023年之前成立的23只权益类公募产品今年以来收益均告负，平均净值增长率、最大回撤和年化波动率分别为-11.01%、18.30%和12.00%。表现最好的产品为青银理财的“璀璨人生成就系列2022年492期”，今年以来仅下跌1.01%。同时，青银理财另一只产品“璀璨人生成就系列2022年204期”同样表现不俗，排名第三位，今年以来跌幅在5%以内，为-3.85%。表现最差的产品是光大理财的“阳光红新能源主题”，今年以来已跌超30%，达到34.6%。从回撤控制水平看，今年以来最大回撤最低的产品为青银理财的“璀璨人生成就系列2022年492期”，最大回撤为8.67%。从净值波动程度看，今年以来年化波动率最低即净值最稳定的是光大理财的“阳光红基础设施公募REITs优选1号”，年化波动率为6.54%，今年以来净值下跌3.62%，排名第二位。

对比公募基金看，Wind数据显示，截至12月7日，股票型基金今年以来区间回报、最大回撤和年化波动率分别是-9.30%、20.95%和16.94%，偏股型基金今年以来区间回报、最大回撤和年化波动率分别是-12.94%、16.24和22.39%。可见，权益类公募理财今年以来跑赢偏股型基金，最大回撤水平优于股票型基金，净值相对稳定，年化波动率低于股票型基金和偏股型基金。

具体来看，在全市场逾万只公募基金中，截至12月7日，今年以来有4766只产品实现了正收益，多数产品收益告负。在实现正收益的产品中，有6只产品收益率超过50%，20只产品收益率超过40%，收益率在20%至40%之间的产品有62只，收益率在10%至20%之间的产品有194只，收益率在5%至10%之间的产品有386只。

从收益表现前十的产品来看，产品以ETF基金和QDII基金为主。今年以来，ETF基金由于其自身优势，深得投资者青睐，呈现稳中有进态势；同时，由于国内外标的资产价格波动所带来的机会，QDII基金收益率同样表现良好。截至12月7日统计，排名第一的基金即为广发基金的QDII基金“广发全球精选人民币”，该产品成立于2010年8月18日，2023年三季度末最新资产规模为33.40亿元，基金经理为李耀柱，今年以来回报达到59.27%。

招银理财、兴银理财、渤银理财出手自购

四季度以来，为提振市场信心，招银理财、兴银理财、渤银理财等理财公司陆续宣布，拟投入1000万元、3000万元、3亿元资金，买入自家理财产品。

从自购产品类型来看，招银理财自购产品为旗下的股票型理财产品，金额为1000万元，兴银理财则在此前新发红利策略产品“富利兴合富达红利1号”（兴银理财“富利兴合富达红利1号”：携手全球资管巨头布局红利资产，破净不收管理费，最高自购3000万丨机警理财日报）中表示将开启自购，最高投资3000万元；渤银理财同样在11月份公开表示，基于对我国资本市场长期健康稳定发展的信心，以及公司持续提升投研能力的决心，本着与广大投资者风险共担、利益共享的原则，渤银理财已投入自有资金3亿元用于申购本公司发行的理财有术系列理财产品。

2024年展望：机会大于风险

2023年临近尾声，市场行情持续表现弱势。2024年A股能否回暖迎来配置机会？从券商对2024年展望的观点看，多数机构认为仍然存在结构性分化，但整体来看机会大于风险。

“展望2024年，虽需应对内外部一些中长期问题的显化，但考虑我国政策空间大、根基牢、发展潜力够、较多领域在全球具备竞争优势，基准情形下认为对后市表现不必悲观，市场机会大于风险，2024年指数表现可能前稳后升。”中金公司认为。

中信证券表示，国内宏观活力再现，市场信心重聚，投资者行为变化驱动估值修复是2024年A股市场的主旋律。首先，政策持续加力明确，经济预期改善明显，叠加美元和美债收益率高位回落，预计跨年到明年一季度是市场信心提振比较明显的窗口，A股修复斜率也最大。其次，随着国内经济目标和修复斜率得到验证，资本市场投资端改革落地起效，明年二季度市场继续修复，斜率趋于平缓。最后，下半年国内经济将恢复至潜在的中高速增长水平，美联储如期进入降息周期，A股估值经历了三个阶段的修复后，结构开始出现分化。

华安证券认为，2024年A股慢牛行情可期。一是市场盈利改善，但仅为中低增速；二是市场主要指数估值低廉；三是海外货币有望迎来宽松，国内货币合理充裕不变。需要关注跟踪的风险主要来自于美国经济着陆性质。在经济尚未有显著起色之前，成长风格整体占优，电子、通信等行业是优选。伴随地产企稳，服务类消费显著向上，经济修复步伐进一步夯实后，消费风格有望逐渐占优。

银河证券研究认为，2024年新一轮朱格拉周期和库存周期有望开启，但房地产转型压力下，周期开启时间可能推迟，同时上行斜率受限。随着稳增长政策效果显现，经济大概率延续向好态势，企业业绩迎来边际改善，为A股向上行情提供支撑。当前A股估值处于历史中低水平，具有较大修复空间。同时，中长期资金引入力度不断加大，市场情绪逐步回暖，增量资金状况有望缓步改善。但是，海内外存在较多不确定性扰动。研判2024年A股在周期更替时期，震荡上行概率大，随着海外货币政策转向，下半年上行动能或更为明显。

数据分析师：张稆方；实习生：杨晓丽