净值频现腰斩，公募基金投资不可太任性

统计数据显示，近几年来成立的多只公募基金，其最新净值都处于腰斩状态。值得注意的是，业绩最差的基金，不到两年时间净值跌去了六成多。这些基金之所以亏损严重，与其以追涨杀跌的赌博心态投资，缺乏专业精神有关。

比如，恒越品质生活基金2021年8月31日成立，截至今年7月28日，净值报收于0.3663元。不到两年时间，净值亏掉了63.37%。上银科技驱动基金成立于2021年6月8日，截至今年7月28日，净值为0.4164元。不到2年零2个月，净值下跌58.36%。前海开源公共卫生基金2021年3月25日成立，截至7月28日，成立以来净值下跌56.12%。

除了这几只基金外，2020年9月成立的上银核心成长基金、2021年1月成立的华泰柏瑞质量领先基金、2020年10月成立的招商资管智远成长基金、2021年5月成立的光大阳光生活18个月持有期基金、2021年1月成立的广发成长精选基金、2018年2月成立的长安鑫禧基金，截至今年7月28日，成立以来净值跌幅均超过50%。上述基金净值下跌如此严重，也让其持有人亏损严重。

这些公募基金在短时间内净值出现大幅缩水，其操作水平确实令人不敢恭维，甚至还不如一般的散户投资者。散户投资者对市场有敬畏之心，不会轻易出手。但从这几只基金的操作看，追涨杀跌成为常态，大幅亏损或早已“被注定”。

以亏损最为严重的恒越品质生活基金为例。根据该基金披露的定期报告，其重仓股几乎每个季度全部更换一遍，且重仓股都是此前涨幅较大的热门标的。像安旭生物、九安医疗、东方甄选等都曾经成为其重仓股。尽管买入的几乎都是热门股，但该基金的净值却不涨反跌。结论只有一个，该基金在买入热门股时，买在高位，此后杀跌出局。

公募基金扮演的是代人理财的角色，其亏损如此严重，不仅波及到持有人的利益，对于基金经理本人，以及基金公司的声誉都会产生负面影响。更重要的是，基金经理的追涨杀跌行为，也与基金一直所声称的专业精神严重不符。

公募基金不仅是资本市场一支重要的投资力量，是市场稳定的重要力量，也是倡导价值投资理念的先行者。显然，相关基金追涨杀跌的操作不仅像散户，也有违其专业精神。而且，也容易在市场上树立负面“样板”。

公募基金由于有排名上的压力，也导致某些基金经理在日常操作中过于激进。不过，对于上述基金追涨杀跌的操作，个人以为有两个方面需要重点关注。

一方面，基金经理的投资研究能力、决策能力需要达到一定的水平，否则难言合格。没有一定的能力，是不可能胜任基金经理这一职位的。这些在不长的时间内亏损严重的基金经理，其投资决策能力、研究能力是需要打一个问号的。对于这样的基金经理，基金公司有必要进行更换。

另一方面，是否存在高位为其他基金或机构接盘的行为。基金公司频繁地追涨杀跌，个中也不排除存在为其他基金或机构接盘的可能。比如为自家公司的其他基金，或者从其他机构手中接盘，个中不仅存在利益输送行为，也可能涉嫌违法违规。

拿别人的孩子去套狼——不心疼。公募基金主要用持有人的资金运作，亏的是持有人的钱，但基金管理费照收不误，这显然有失公平原则。个人建议，公募基金行业有必要建立基金公司与基金经理的跟投制度。即基金公司发行一只新基金时，基金公司必须认购一定金额的基金（比如2亿元），基金经理个人也必须认购200万元~500万元不等的资金，且在基金清盘或基金经理更换前，禁止其赎回。如此，基金产品的盈亏就与基金公司、基金经理的利益捆绑在一起了。当基金出现亏损时，基金公司与基金经理同样会产生亏损。此举不仅实现基金公司、基金经理、持有人利益的捆绑，也将倒逼基金经理提升研究能力、投资决策能力，实乃“一箭多雕”。