TMGM每日市场(07月25日)

　　周四（7月25日）经历了2023年的蓬勃发展后，美国经济正在回归正轨。企业招聘人数减少，消费者支出下降，房屋市场受到数十年来最高利率的影响几乎陷入瘫痪，制造业正在苦苦挣扎，除了受益于政府激励措施的部门，例如半导体和电动汽车。即使通胀放缓，企业和家庭仍在抱怨高物价带来的刺痛。然而，与大多数经济放缓不同的是，这一次的经济放缓正在按教科书般的软着陆方式进行，这是一种罕见且困难的情形，即经济适度放缓且没有引发衰退。通胀已经降温，而失业率没有大幅上升，零售销售数据已经降温，但没有崩溃，经济仍在增长。最新调查显示，经济学家认为未来12个月美国陷入经济衰退的可能性为30%，而一年前的调查结果为60%。美元指数回落至104.20；非美货币分化，澳元兑美元来到0.6550，欧元兑美元反弹至1.0840附近，离岸人民币到达7.26。现货黄金跌至2373美元附近，现货白银来到27.90美元附近。原油下行至78.20美元。

　　基本面: 荷兰国际全球宏观研究主管表示，欧元区最新的PMI数据给今年经济复苏的预期泼了一盆冷水。7月份PMI的下降使欧洲央行第二季度对经济和未来活动的预测面临风险。制造业和服务业的活动都在放缓，德国的指数尤其恶化。欧洲央行6月份做出的欧元区复苏的前景，考虑到最新的事态发展，这样的预测看起来越来越不成熟。

　　技术面: 欧元兑美元H4级别震荡反弹，但依旧在48日多空分界线下方运行。此外，MACD双线与量能柱在零轴下方缩量。欧元区最新的PMI数据对欧洲央行的政策调整影响不大，不过9月份仍有可能再次降息。

　　第一阻力位：1.0890 第一支撑位：1.0800

　　第二阻力位：1.0940 第二支撑位：1.0750

　　基本面: 英国最新PMI数据好于预期，鉴于英国经济需求的普遍弹性，英镑在未来几周可能会得到良好支撑。数据支持了市场对英国经济的普遍乐观看法，相对于2024年相当低迷的预期，英国经济似乎有望表现出色。通胀率正常化以及英国央行降息的可能性，应该会提振企业和消费者信心。

　　技术面：英镑兑美元H4级别维持震荡，并在48日多空分界线下方运行。此外，MACD双线和量能柱在零轴下方形成死叉。英国大选后不确定性的消除，以及工党政府领导下英国与欧盟关系更紧密的前景，也可能会温和提振需求。

　　第一阻力位：1.2940 第一支撑位：1.2850

　　第二阻力位：1.2990 第二支撑位：1.2800

　　基本面：消息人士称，日本央行下周召开会议时可能会就是否加息进行辩论，并公布一项在未来几年将债购规模大致减半的计划，这表明日本央行决心稳步退出大规模货币刺激政策。日本6月份的核心通胀率达到2.6%，两年多来一直超过日本央行的目标，5月份工人的基本工资增幅为30年来最大，这足以让鹰派阵营认为现在加息的条件已经成熟。

　　技术面：美元兑日元H4级别突破新低，并远离48日多空分界线。此外，MACD量能柱和双线在零轴下方扩张。很明显，日本央行可能会在未来几个月内加息，只是时机问题。受消息影响，美元兑日元持续下行。

　　阻力支撑位：

　　第一阻力位：156.00 第一支撑位：154.70

　　第二阻力位：156.70 第二支撑位：154.10

　　基本面：高盛在给客户的一份报告中称，澳大利亚和新西兰劳动力市场疲软的一系列领先指标已经恶化，表明失业率正在持续上升。高盛的未来失业率指标显示，到2024年底，澳大利亚的失业率将从目前的4.1%上升至4.6%。在新西兰，该指标显示失业率将进一步恶化，到2025年中期将从目前的4.3%攀升至5.6%。

　　技术面：澳元兑美元H4级别持续下跌，并依旧在48日多空分界线下方运行。此外，MACD双线和量能柱在零轴下方再次扩张。从政策角度来看，高盛仍然预计澳洲联储将在2月份开始宽松周期。

　　阻力支撑位：

　　第一阻力位：0.6590 第一支撑位：0.6510

　　第二阻力位：0.6630 第二支撑位：0.6470

　　基本面：周三金价冲高回落，早些时候因为市场对美联储年内将降息两次的预期升温，美元下跌，金价一度升至2431.87美元，但美国7月综合采购经理人指数(PMI)初值升至2022年4月以来最高，10年期美债收益率反弹至近两周高位，令金价由涨转跌。目前支撑黄金的主要因素是市场预期美联储可能真的会在9月之前决定降息。

　　技术面：黄金H4级别大幅下跌，并持续在48日多空分界线下方运行，此外，MACD双线和量能柱在零轴下方死叉后扩张。美国国债倒挂程度的减轻，意味着经济衰退的风险降低，削弱了黄金的避险需求。

　　阻力支撑位：

　　第一阻力位：2390.00 第一支撑位：2350.00

　　第二阻力位：2412.00 第二支撑位：2327.00

　　基本面：美国是否会允许伊朗继续自由开采石油，将取决于2025年谁入主白宫椭圆形办公室。一周前，特朗普在7月18日的共和党全国代表大会上承诺减少伊朗的石油出口。伊朗很可能希望哈里斯获胜，因为另一位民主党人可能会继续推进拜登的议程。过去一周，原油价格大幅下跌，下跌的部分原因是技术面疲弱。

　　技术面：原油H4级别再次回落，并在48日多空分界线下方运行，此外，MACD双线和量能柱在零轴下方可能再次死叉。另一部分原因是投资者越来越担心需求前景疲弱，尤其是考虑到近期亚洲一些国家宏观经济数据的疲软。

　　阻力支撑位：

　　第一阻力位：81.00 第一支撑位：76.00

　　第二阻力位：83.00 第二支撑位：74.00

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（责任编辑：王治强 HF013）

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